中国生物科技企业的尴尬：药在中国卖，钱在美国硅谷银行
<p class="one-p">3月13日一大早，卡在生死“48小时”的边界，美国财政部、美联储和联邦存款保险公司发布联合声明：将提供贷款解决硅谷银行（SVB）问题，自美国时间3月13日开始，储户可以从硅谷银行中支取资金，<strong>银行破产导致的任何损失“都不会由纳税人承担”。</strong></p><p class="one-p">3月10日，美国最大科技创业银行硅谷银行倒闭案引起轩然大波，<strong>成为金融危机以来全球第二大商业银行破产案。</strong></p>
<p class="one-p">据称，美国近半数的科技互联网企业和Biotech公司都与硅谷银行有业务联系。因宏观经济环境以及投资决策问题，硅谷银行资不抵债，终致系统性影响。</p>
<p class="one-p">据尽调机构CastleHall从美国证券交易委员会备案文件中摘录的名单，不少专业投资医药的VC、中国背景美元基金，<strong>百济神州、康龙化成等国内头部创新药企或CXO企业都与硅谷银行存在业务往来</strong>。康龙化成称近50家客户都在使用硅谷银行，公司自身在该行存款少于10%。</p>
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<p class="one-p">市场担忧，破产案会引发风投机构进一步缩减投资。兴业证券研报认为，硅谷银行目前虽有托底，但科技医药公司的资金流动性会受到限制，大量初创企业可能因此“发不出工资”。</p>
<p class="one-p"><strong>这一影响不仅局限在美国，而会是全球性的。</strong></p>
<p class="one-p">众多国内生物科技企业与之有关</p>
<p class="one-p">据健识局不完全统计，截至3月13日，百济神州、再鼎医药、云顶新耀等30余家生物医药企业已发布有关硅谷银行事件的声明。<strong>大多数企业表示自己在硅谷银行没有存款，或者存款不多</strong>，银行倒闭对公司的影响有限。</p>
<p class="one-p">硅谷银行在Biotech中名气很大，以至于<strong>一些八竿子打不着的国内创新药企也不得不出面澄清</strong>，如康方生物、信达生物、君实生物等纷纷表示双方也没有任何业务往来。</p>
<p class="one-p">生物科技企业着急撇清关系，是因为硅谷银行一直是这些初创企业发家路上的虔诚伙伴。</p>
<p class="one-p">据硅谷银行官方网站披露，2022年受风投企业支持上市的科技和医疗公司中，有44%是自己的客户；<strong>银行提供的信贷服务中，科技、生命科学和医疗保健类公司占比达23.3%</strong>，仅次于PE/VC机构。</p>
<p class="one-p"><div style="text-align:center"></div><i class="desc">图源：兴业证券</i>
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<p class="one-p">尤其是新冠疫情期间，受益于美国的低利率环境，科创企业和一级股权融资情绪高涨，<strong>硅谷银行借此从新贵们手中拿到了大量低息的活期存款，存款规模一度飙升到疫情前的3倍左右</strong>。年报显示，及至2022年年底，硅谷银行的资产和储蓄规模已分别达到了2090亿美元和1754亿美元。</p>
<p class="one-p">拿到钱的硅谷银行开始疯狂买起了美债和抵押支持债券，持有量一度高达新增存款的70%，手中的现金不再充裕。这对于一家主打贷款业务的银行来说，是很可怕的事情。</p>
<p class="one-p">结局毫不意外：<strong>为了应付来取钱的客户，硅谷银行只能选择折价出售资产，市场由此开始质疑其偿付能力、挤兑加剧。</strong>仅仅是在3月9日，各投资者和储户就试图从硅谷银行中提取420亿美元，大厦将倾。</p>
<p class="one-p">据兴业证券研报，截至2022年12月，<strong>硅谷银行97%以上的存款未设存款保护。</strong></p>
<p class="one-p">但是，大部分企业只是把自己一部分资金存在了硅谷银行，有的是只是与美方的经营往来款项。目前已披露存款金额的中国生物科技企业中，百济神州、再鼎医药、云顶新耀、九安医疗等多数企业的存款不足公司现金的5%。部分企业表示，<strong>这些钱大部分能收回来，对业务影响“非常有限”。</strong></p>
<p class="one-p">或影响行业未来融资</p>
<p class="one-p">硅谷银行的问题可能会随着美国政府的出面干预而平息，<strong>但对于生物科技企业来说，影响可能刚刚开始。</strong></p>
<p class="one-p">生物医药初创型公司搞科研要烧钱，十年十亿美金的“双十定律“已经是老生常谈，如今的研发成本要更高。就算研发成功，新药商业化也存在风险，不少已经上市、市值上千亿元的生物医药企业，目前依然处于亏损状态，何时盈利遥遥无期，更何况那些刚从实验室起步的初创公司。</p>
<p class="one-p">因此，市场需要承担风险的机构，<strong>不光是PE、VC，还得有硅谷银行这样的中间方</strong>。这正是硅谷银行能够在美国完美运转20多年、支持一轮又一轮硅谷科技和生物医药企业发展的秘诀。</p>
<p class="one-p">“优等生”暴雷更让人害怕。市场担心，硅谷银行被接管之后，被托管的资金流动性会受阻，<strong>影响到风投和私募正常开展业务。</strong>此外，一些没能及时取款的初创企业还可能无法兑付工资，经营难以为继。</p>
<p class="one-p">3月12日，美国创业孵化公司Y Combinator联合了600多家企业向美国国会请愿，希望能挽救硅谷银行，并在声明中称，如不及时解决，<strong>这次危机会“影响1万多家初创企业，导致10万人以上的裁员”。</strong></p>
<p class="one-p">一些企业已经受到影响。美国一家从事精神类疾病创新药物研发的企业Axsome Therapeutics就表示，<strong>其在硅谷银行中存有“存在实质性影响的现金”。</strong></p>
<p class="one-p">此前有数据显示，仅在2022年，全球就有120多家生物科技期间裁员；另有数据称，在一项针对1000多家生物科技企业的调查中，约1/3企业的现金只够维持自身1年到1年办的运营。</p>
<p class="one-p">如果不能及时融到资金，后果十分严重。</p>
<p class="one-p">3月13日一早，<strong>有消息称汇丰控股有意愿竞购硅谷银行英国分行</strong>。硅谷银行事件后续走向如何，尚未可知。</p>
<p class="one-p">撰稿｜古月</p>
<p class="one-p">编辑｜江芸 贾亭</p>
<p class="one-p">运营 | 何安盈</p>
<p class="one-p">插图 | 视觉中国</p><br><br><br>来源网址：https://new.qq.com/rain/a/20230313A08RRP00
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